上海国际地面墙面材料、铺装及设计展览会

2020.12.9 - 12.11 | 上海新国际博览中心

 

碧桂园入股蒙娜丽莎,会给瓷砖行业带来什么新玩法

上海瓷砖展得到消息,5月5日,蒙娜丽莎(002918.SZ)发布定增公告,拟向碧桂园创投及四位共同实际控制人增发不超过3039万股,定增发行价格18.43元/股,募集资金5.6亿元用于补充流动资金。按照本次发行数量上限进行测算,发行完成后,碧桂园创投将持有上市公司 6.22%股权,成为公司关联方。

此次定增备受投资者关注。可以看到,蒙娜丽莎最新的一季报显示,账上持有现金超过10亿。

公司并不缺钱,为何还需要定增补流?在蒙娜丽莎的定增交流会中,公司董秘给出了答案。

据公司情报专家《财经涂鸦》了解,以当前碧桂园一年精装房中瓷砖的采购金额为50-60亿人民币之间,蒙娜丽莎在碧桂园的采购比例中还不足10%。在精装房替代传统毛坯房的大趋势下,优质的房企需要优秀的供货商,优秀的供应商亦需要绑定优质的房企,本就有着上、下游产业链关联的二者。

这次战略合作能为双方带来怎样的好处?

对于蒙娜丽莎而言,首先是订单的增加。据管理层透露,战略合作之后,公司在碧桂园的采购比例中再提升10%以上问题不大,这也意味着蒙娜丽莎有望在碧桂园的采购占比中提升至20%以上,这是妥妥的订单及业绩的贡献。

另外,由于战略投资者需要派驻董事席位,蒙娜丽莎对该董事席位明确的提出要求,希望碧桂园派驻的董事能够在公司治理及结构上做出进一步的提升,为早日实现100亿营收目标做出贡献。提出该要求的原因,正是公司看到了碧桂园在其 500亿规模时所做的大刀阔斧的人才引进与制度改变才有了今日的碧桂园,所以蒙拉丽莎也希望从这一经验中有所收获。

过去几年,蒙娜丽莎与碧桂园一直保持着紧密互动。比如,蒙娜丽莎连续多年成为碧桂园年度“卓越供应商”、“优秀供应商”。碧桂园控股董事局主席杨国强率也曾在2018年公开参观过蒙娜丽莎陶瓷的展位。

蒙拉丽莎的受益很明显,碧桂园的好处在哪里?除去战略供应的保证以外,落到最终的定增价,所有的投资都是期望正回报的,毕竟不是慈善机构。

18.43元/股的价格贵吗?以当前股价来看,相当于7折多的认购并不贵,然而从长远来看,甚至是便宜。

以建筑陶瓷业国内目前的发展现状来看,扔是典型的大行业、小企业阶段。显然未来行业的集中度将进一步提升,尤其是在疫情的影响下,这对具有品牌优势的一方绝对是有益的。

在疫情下蒙拉丽莎的B端业务,及C端经销商并未显著受到影响,根据公司数据显示,1-4月份蒙拉丽莎的销售情况已与去年同期持平,预计5月份将恢复增长,全年若按管理层给出的指引,仍有望实现25%-30%的收入增长。

然而其他小企业并未如此幸运,大环境不好的情况下,这部分企业的退出反倒给到了头部企业逆势扩张的良机。公司的经销商现在可以以更优惠的租金去获得更好的门店位置,蒙拉丽莎正在计划今年的在渠道下沉再新添200个以上县级市场。

蒙娜丽莎的天花板高吗?参考国外瓷砖企业,龙头企业年销售额可达40亿美金,而蒙拉丽莎现阶段才不到40亿的年营收,目标百亿,在这个4000亿市场规模的行业中,综合行业与公司的地位,一个富有野心的团队,加上更好的公司治理结构,相信实现这百亿的目标还是可以期盼的,而那个时候再回看现在 18.43元/股的定增价,相信一定是便宜的。

来源:腾讯新闻